減配なさそうな高配当株ランキング30「狙い目は化学セクター」【新NISA応援】
高配当株で心配なのが減配（配当が減る）や無配転落（配当がゼロになる）のリスク。株価急落に直結しやすく、大打撃を受けかねない。減配がなさそうな高配当株の選び方と、買い候補のベスト30。【本記事はアエラ増刊「AERA Money 2025夏号」から抜粋しています】
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「減配や無配転落はプロにとってもネガティブサプライズで、経営不安につながりかねません。企業サイドも減配や無配が株価急落を引き起こすことは承知しています。
よって『業績がイマイチでも配当は維持します、いいときはできるだけ増やします』と宣言する銘柄も多い。これが『累進配当』です」
と説明するのは、岡三証券投資戦略部長でチーフマーケットストラテジストの小川佳紀さん。
累進配当は中期経営計画などで「約束」する形で「絶対」ではないが。
「増配銘柄がいいですが、どんな状況でも配当を減らさない銘柄は信頼できます。
安定配当銘柄を選びたいというニーズに応えているのが累進配当株。
業績のブレが配当のブレにつながるので、累進配当を掲げる企業は今後の業績に自信を持っているともいえます」
■神戸製鋼所1位
小川さんが、大型株と中型株が対象の「TOPIX500」採用銘柄の中から、過去5期において一度も減配したことがない企業を抽出して、配当利回りが高い順に30銘柄を表にまとめてくれた。
この銘柄群は、累進配当が続いていて減配リスクが低めの株といえる。
鉄鋼の神戸製鋼所が配当利回り5.31％でトップになった。
「神戸製鋼所の2024年の年間株価騰落率はマイナス13.5％。『株価が下がったゆえの高配当』の面はありますが、安定した売り上げで、利益もそこそこ出ています。
今後はトランプ政権による鉄鋼製品への25％関税が不安要素」
※編集部注：本記事は2025年3月に取材しています
2位は、減配リスクが低そうなアステラス製薬で4.99％。
「製薬会社の多くは新薬の大ヒットこそないものの、これまで発売した医薬品の収入が安定して入ってきます。
アステラス製薬や14位の武田薬品工業の場合、利回り4％台の配当を5年、10年と受け取ることができれば、株価はそこそこでいいという人もいます」
5位のコスモエネルギーホールディングスは石油。8位の東ソー、9位の東亞合成、10位の日本ゼオンは化学メーカー。
この4銘柄は2024年の年間株価上昇率がいずれも2ケタ台と好調だ。
「エネルギー関連株は業界自体が成熟しています。手元資金は成長投資に振り向けるより株主還元を増やす方向でしょう。
東ソーや東亞合成、日本ゼオンといった化学メーカーは業績が持ち直しており、配当を比較的しっかり出せる業種として評価が上がっています」
■持ち合い解消で増配
株価もそこそこ堅調、かつ高配当な業種としては13位の長谷工コーポレーションや17位の積水ハウスなど、大手の建設株も。
「2024年以降、建設業界は利益率を第一に考えて受注する流れができています。
建設株には豊富な含み益のある持ち合い株（複数の企業がお互いに相手の株を持つ）を大量保有しているケースも」
「東証プライム全体の約7割にあたる約1100社が、2025年3月末までに持ち合い株を削減する方針」と報じられていた。
「今後はさらに持ち合い株が解消される方向です。その売却益で大幅に増配される事例も増えそうです」
■自力で探したい
小川さんのスクリーニング結果（表のベスト30）はもちろん参考になるが、銘柄には鮮度がある。決算期をまたぐと業績や今期予想配当の変化で評価が変わる銘柄も多い。
「減配のなさそうな株」を独力で探したいなら、ネット証券のスクリーニング機能を活用しよう。
どんな条件で検索すればいいか、楽天証券国内株式事業部アシスタントマネージャーの竹内広大さんに教えてもらった。
「当社には『スーパースクリーナー』という機能があります。
基礎条件として『時価総額』を1000億円以上、今期の予想配当利回りにあたる『配当利回り（予）』を3％以上、アナリストの業績予想をまとめた『コンセンサスレーティング』を3.5以上に設定。
アナリスト評価も高い大型高配当株に検索対象を絞り込みます」
これで「第1次の絞り込み」は完了。減配がなさそうな高配当株を探す条件として、竹内さんが追加で挙げる検索項目は次の3つだ。この方法で、減配がなさそうな高配当株を探そう。
●項目（1）「配当利回り変化率（予）（％）」…対象期間は「1年前」を選び、0％以上。今期の予想配当利回りが前期比でプラスの銘柄に絞り込める。
●項目（2）「売上高変化率（％）」…前年度比1％以上。前期比で増収の企業を絞り込む。
●項目（3）「自己資本比率（％）」…50％以上。自己資本比率が高いほど財務が安定、配当原資も豊富。
取材・文／中島晶子（AERA編集部）、安住拓哉
小川佳紀（おがわ・よしのり）岡三証券 投資戦略部長 チーフマーケットストラテジスト。投資情報会社を経て2014年に岡三証券。現在の肩書は2020年から。テレビ東京などへのメディア出演多数
竹内広大（たけうち・こうだい）楽天証券 国内株式事業部 アシスタントマネージャー。個人の資産運用をサポートすべくツールの改良や情報提供に注力。スクリーニング機能の効果的な使い方を熟知
編集／綾小路麗香、伊藤忍
『AERA Money 2025夏号』から抜粋
