「オルカン」と「世界株式厳選ファンド」、パフォーマンスの違いは？ 一方で好調の「純金ファンド」2商品の違いは？

「オルカン」と「世界株式厳選ファンド」、パフォーマンスの違いは？ 一方で好調の「純金ファンド」2商品の違いは？

松井証券の投信売れ筋ランキングの2025年6月のトップは前月のトップ10圏外から「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）」が飛び込んだ。前月トップだった「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」は第2位に後退した。第3位以下は、いずれもトップ10圏外からのランクインとなり、第3位は「ピクテ・ゴールド（為替ヘッジなし）」、第4位には「三菱UFJ純金ファンド」、第5位は「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（年1回決算型）」だった。第6位以下は「ROBOPROファンド」、「キャピタル世界株式ファンド年2回決算（分配重視）」、「WCM 世界成長株厳選ファンド（予想分配金提示型）」、「東京海上・宇宙関連株式ファンド（為替ヘッジなし）」、「つみたて先進国株式」の順位となり、アクティブファンドが並んだ。

◆世界株式厳選ファンドのパフォーマンス比較

松井証券の売れ筋でトップ10に入っている世界株式厳選型のアクティブファンドのパフォーマンスを比較してみた。「WCM 世界成長株厳選ファンド」の設定が2021年10月と比較的新しいため、2021年10月末を起点として2025年6月末まで3年8カ月間の動きを振り返ると、最も良い運用成績だったのは、「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞」でトータルリターンは88.51％だった。この期間に「オルカン」（eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー））のリターンは66.36％だったが、「WCM 世界成長株厳選ファンド」は63.73％とやや劣り、「キャピタル世界株式ファンド」は46.45％と一段と劣った。「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞」が高く評価されているのは、このパフォーマンスの裏付けがあることがわかる。

また、2025年6月末を基準として過去3年間のリターンをみると、「オルカン」は69.33％だったが、「キャピタル世界株式ファンド」は67.31％でほぼ同等であり、「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞」は85.16％、「WCM 世界成長株厳選ファンド」は134.29％という成績になった。過去3年間では「WCM 世界成長株厳選ファンド」のパフォーマンスが頭抜けている。

これら株式厳選型のファンドの多くは、ベンチマークである「MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス」の構成銘柄2500超の中から、独自のリサーチによって優れた銘柄を選び抜いてポートフォリオを作っている。「WCM世界成長株厳選ファンド」は2025年5月末時点のポートフォリオに組み入れている銘柄数は34銘柄だ。「キャピタル世界株式ファンド」はやや多く268銘柄だが、ベンチマークと比較すると10分の1程度に絞っている。また、「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞」は「MSCI ワールド」という先進国株式インデックスをベンチマークにしているが、こちらも約1200銘柄というベンチマークの構成銘柄数に対して41銘柄でポートフォリオを作っている。パフォーマンスは銘柄選定能力やポートフォリオの構築、そして、銘柄入れ替えのタイミングなど総合的な運用力の結果だ。

それぞれ、実質的な運用を担当するWCMインベストメント・マネジメントやインベスコ・アセット・マネジメント、キャピタル・グループについて、その運用力の詳細を知ることは難しいだろう。まして、個々のファンドについて運用を担当するポートフォリオマネージャーは誰で、そのマネージャーが担当するファンドの運用成績はどうか、などを一つひとつ確認することは難しい。

ただ、運用実績は誰でも確認することができる。できるだけ長期の運用成績を検証し、個々のファンドの運用力を把握するようにしたい。松井証券で「インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞」が売れ筋トップにあるのも、「WCM 世界成長株厳選ファンド」の評価が高まったのも、運用成績が背景にあることは間違いない。運用成績については定期的にチェックするようにしたい。

◆「ピクテ・ゴールド」と「三菱UFJ純金ファンド」の違いは？

6月の売れ筋ランキングで第3位にランクインした「ピクテ・ゴールド（為替ヘッジなし）」は「ピクテ(CH)プレシャス･メタル･ファンド - フィジカル･ゴールド」という投資信託に投資することで実質的に金の現物に投資し、ドル建ての金価格におおむね連動することを目指している。一方、第4位にランクインした「三菱UFJ純金ファンド」は、純金上場信託（現物国内保管型）（愛称:「金の果実」）を主要投資対象として実質的に金の現物に投資し、国内の大阪商品取引所における金１グラムあたりの先物価格をもとに現在価値として算出した理論価格に連動する運用成果をめざす。

片方がドル建ての金価格、もう一方が国内の金価格と連動をめざす指標は異なるが、ともに金の現物に投資することは変わらない。そして、金の現物とは世界のどの取引所で取引されていても最終的に1つの価値（価格）に収れんするものだ。その結果、両ファンドの基準価額は、重なり合うように動いている。価格が瞬間的に大きくかい離した2024年4月は、金価格が史上最高値を更新し続ける中で、ドル円が一時154.79円と1990年6月以来約34年ぶりの円安・ドル高水準になるなど、為替相場が不安定な動きになっていた。34年ぶりというような極端にまれな変化があると、取引所間で一時的な価格のブレが生じることがあるものの、その後、速やかに同じような価格の水準に戻っている。ファンドは異なるものの、その価格推移はほとんど変わらないことを確認しておきたい。

執筆／ライター・記者 徳永 浩

Finasee編集部

「一億総資産形成時代、選択肢の多い老後を皆様に」をミッションに掲げるwebメディア。40～50代の資産形成層を主なターゲットとし、投資信託などの金融商品から、NISAや確定拠出年金といった制度、さらには金融業界の深掘り記事まで、多様化し、深化する資産形成・管理ニーズに合わせた記事を制作・編集している。