中国は巨人ではない：その経済力を読み解く
中国のオンショア人民元は最近、2023年5月以来初めて対ドルで7元の節目を超えて上昇した
長年にわたり、中国をめぐる地政学的な議論は極端な見方の間で揺れ動いてきた。中国は西側諸国を追い越す運命にある「12フィート（約3.7メートル）の巨人」のような経済大国か、それとも崩壊寸前の「張り子の竜」かのどちらかだと。
研究によると、私たちの多くはこの問いを判断する上で、収益性のような重要な指標を見逃してきた。
オックスフォード大学出版局から出版された「Command of Commerce: America’s Enduring Economic Advantage over China」の中で、スティーブン・ブルックス氏とベン・ベーゲル氏は、国内総生産（GDP）や貿易に関するマクロ数値を超えて、企業が持っているものに焦点を当てると、中国の脅威は著しく異なって見えると主張している。
彼らの研究で最も重要な発見は、世界市場における力の非対称性だ。従来のGDPや貿易統計は、製品が最終的にどこで組み立てられたかを測定するが、誰が設計図を所有し、価値を手にしているかを考慮していない。
iPhone（アイフォーン）を例に取ろう。確かに、中国で組み立てられ、箱詰めされている。しかし、これは米国製品であり、カリフォルニア州クパチーノで設計され、米国企業の利益を生み出している。
これが重要なのは、利益は単なるお金ではないからだ。両氏の見解では、利益は強みを反映している。利益は、その企業が他社が複製することが非常に困難な何かを持っており、誰もそれを市場から追い出すことができないことを意味する。中国は組み立てや比較的複雑でない生産には優れているが、ブルックス氏とベーゲル氏が主張するように、実際に富を生み出す「必須」技術を所有することにはまだ苦戦している。
企業利益を通じて力を測定する場合、両氏はこれをグローバルサプライチェーンにおける「急所」の代理指標と見なしているが、米中の差は大きい。ダートマス大学の政治学教授であるブルックス氏とスタンフォード大学の政治学博士号候補者であるベーゲル氏の調査によると、米国企業は世界のハイテク関連利益の55％を生み出しているのに対し、中国企業はわずか6％にとどまっている。
「利益は経済的強みの最良の指標だ。なぜなら、利益は代替の困難さを反映しているからだ」とブルックス氏は私に語った。「技術や製品が複製困難であれば、利益は長年にわたって高水準を維持し、競合他社が参入することが困難な地位を示している」
最近では、複雑なものが一つの国で作られることはない。ASMLの極端紫外線（EUV）リソグラフィー装置を見てみよう。これらは半導体チップ製造の「エベレスト」だ。中国はこの装置を欲しがっているが、同社はオランダ企業であるにもかかわらず、部品のわずか15％しか実際にはオランダで製造されていない。残りの85％は主に米国とその同盟国から来ている。
中国は大量の中間投入物を輸入し、何かを加工して送り出しているが、西側諸国の技術なしに効率的かつ競争力のある方法で製造できるものはほとんどないと、ブルックス氏とベーゲル氏は述べている。
「痛み比率」
彼らは著書で、中国経済の規模そのものに疑問を呈し、公式GDPは約3分の1過大評価されているとも述べている。この過大評価の主な要因として、政治的インセンティブと過剰投資の二つを挙げている。地方の省レベルの指導者らは昇進を確保するためにしばしばデータを操作し、中央政府は何十年にもわたって、成長率を押し上げるが大きな収益を生み出さない大規模で不必要な投資を行ってきた。
両氏は、夜間の光の集中度を測定するために衛星画像を利用した。「公式統計とは異なり … 経済データを変更するために夜間の光を操作している人はいないため、実際に地上で何が起こっているかを観察するための客観的な情報源となっている」とベーゲル氏は述べた。
この分析に基づいて、中国のGDPは公式統計が示唆する米国の3分の2ではなく、おそらく米国の約半分の規模であると両氏は結論付けている。
米国の政策立案者にとって最も重要なポイントは、台湾をめぐる潜在的な紛争における経済的武器の使用に関するものだろう。この研究は、多国間協力に依存する明確な「痛み比率」を明らかにしている。
米国が一方的に中国との貿易を遮断した場合、分析によると、米国は中国に与える痛みの約70％に相当する負担を被る。しかし、米国が同盟国と共に行動すれば、その比率は劇的に変化し、中国は米国の5倍から7倍の痛手を受ける。米国主導の海上封鎖がすべての海上貿易を遮断した場合、中国は米国の最大11倍の打撃を受ける可能性があると両氏は述べている。
中国は回復力を構築するために「要塞（ようさい）」戦略を試みてきたが、米国とその同盟国から技術の代替品を見つけることは単純に難しすぎるため、この戦略は失敗する運命にあると両氏は主張している。逆に、米国は中国から代替する能力がはるかに高いとしている。
米中関係の将来は、おそらく複雑に絡み合った関係を、外科手術のように解いていく過程となるだろう。米国はハイテク分野の強みを持っており、中国が痛みを感じるところで圧力をかけることができるが、ブルックス氏とベーゲル氏が強調するように、その強みは同盟国を味方にとどめているときに最大となる。
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中国の乗用車市場に占める割合（国別）
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